2015年度熱搜基金

作者：林奇芬

2015年度熱搜基金出爐了，截至2015年11月30日止，10大熱搜基金中，有7支蟬聯熱搜榜，包括貝萊德世礦、富蘭克林生技領航、摩根中國、摩根印度、富達新興市場、聯博全高收債券、摩根東協等。

但有3支新進榜，包括德盛安聯收益成長、摩根俄羅斯、群益新中國機會。另外，有3支則跌出榜外，包括，復華復華、德盛全球綠能趨勢、富蘭克林拉丁美洲等。

2015年熱搜榜單 大多賠錢

讓投資人失望的是，10大熱搜基金中，只有少數基金今年讓投資人賺錢，大多數基金都是賠錢。其中也看到一些趨勢性變化，值得注意。

1.原物料大虧，俄羅斯小心油價衝擊

連續多年熱搜基金第一名貝萊德世礦，今年至11月底仍然慘賠近40%，另外，拉美基金也呈現大虧損。但是，與油價高度相關的俄羅斯基金，因為上半年油價曾有一波反彈，帶動績效上漲，不過下半年又受油價下跌衝擊。建議在油價、原物料跌勢未止之前，原物料、能源、俄羅斯、拉美等類基金，不宜投資。

2.新興市場疲弱，觀望為宜

過去幾年投資人最喜歡的新興市場，近5年來表現不佳，最好先採取觀望態度。其中，前幾年表現較好的東協市場，自2015年起進入經濟修正期，暫時不適合投資，另外，去年大漲的印度股市，今年以來也呈現修正走勢。

由於新興市場經濟疲弱，同時國際資金仍呈流出趨勢，包括東協與印度，目前並非好的投資標的。不過，若2016年經過盤整消化後，可考慮以全球型新興市場基金定時定額投入，其中富達新興市場基金表現仍相對優於新興市場指數。

3.生技基金要居高思危

過去5年表現最好的生技、健康護理類基金，今年出現了一些逆風挑戰。首先是9月總統候選人希拉蕊抨擊藥價過高，接下來10月又有一家禿鷹調查機構，質疑加拿大藥商Valent營收來源不實，造成生技與健康類股票修正壓力。

雖然從財報表現來看，醫藥類股獲利穩健，同時今明二年仍有藥品專利到期壓力，併購題材火熱。不過，大漲5年的生技、醫藥類股，今年以來漲幅受限，富蘭克林生技基金前11個月績效僅原地踏步，投資人也要提高警覺，多注意產業未來發展趨勢。

4.多元資產基金崛起

台灣投資人最愛的高收益債券基金，今年以來受到原物料、能源類債券價格下跌衝擊，績效也受到影響。在台灣規模最大的聯博全球高收益債券，今年以來扣除配息，淨值呈現小幅虧損。展望新年度，部分產業仍遭逢修正壓力，高收益債必須精挑細選，投資人可以降低一些投資比重，控制風險。

另外，今年新入榜的德盛安聯收益成長基金，是一檔以美國為主的平衡型基金，因為強調股債皆可靈活操作，同時也有月配息，成為今年通路熱賣基金。不過，受到今年美國股債市皆大幅波動影響，此基金扣除配息後，淨值也呈現小幅虧損。由於美國即將有升息挑戰，平衡型基金仍優於債券基金與高收益債，可做為2016年的配置之一。

5.中國基金可擇優定時定額

前10大熱搜基金中有二檔中國基金，其中群益新中國機會與摩根中國。今年以來中國基金大洗三溫暖，上半年大漲，下半年暴跌，投資人飽受震撼教育。不過在國家隊護盤下，上證3000點有守，但經濟面疲弱，漲至3600點就有壓力，大盤偏向區間震盪。

雖然中國總體經濟表現疲弱，但由於中國產業呈現二極化發展，原物料、金融業有調整壓力，但電子業、互聯網、內需消費等，則正在萌芽發展，只要選股得當，中國基金仍有表現機會。為降低中國股市暴漲暴跌波動風險，可採取定時定額投資。

2016年投資機會在哪裡？

機會1:歐美日經濟溫和復甦，仍是股市領頭羊

美國經濟溫和成長，企業財報表現優於預期，12月雖可能第一次升息，甚至2016年可能多次升息，但利率仍在低水位，對整體經濟衝擊有限。新增就業人數穩定成長，失業率可望低於5%，美國仍是全球經濟領頭羊。

歐元區走過歐債風暴，目前經濟溫和復甦，失業率開始下滑。雖然有難民問題與ISIS恐怖攻擊陰影，但企業獲利不錯，股價相對便宜，再加上有QE支持，持續吸引資金進入歐洲股市。

日本經濟受到中國經濟疲弱影響較大，不過，在安倍首相三支箭努力下，仍維持正向發展，日股也維持多頭格局。

由於成熟國家經濟復甦較明確，相關股市仍呈多頭格局，美國價值股、大型股，歐洲基金、日本基金等，仍是2016年可以留意標的。

新興市場部分，受到原物料、天然資源衝擊較大的巴西、俄羅斯、拉美、歐非中東、東協等，最好先行避開。中國雖然產業調整大，但應不至於出現經濟硬著陸，主要看個股表現，其中，以投資中國A股為主的基金，要優於投資在港股的中國基金，可採取定時定額分批布局。此外，台股基金幾乎每年都有一波行情可期，也可列為投資標的之一。

機會2:小心原物料暴跌，成為不定時炸彈

雖然歐美經濟呈現溫和發展，但原物料價格直直落，已成為投資市場不定時炸彈。油價暴跌已經重創俄羅斯經濟，中東產油國也深受打擊，國家財政壓力上升，目前已經傳出產油國開始拋售手上資產，此也可能帶來金融市場連鎖賣壓。

另外，今年9月原物料公司嘉能可(Glencore)傳出債務違約警訊，雖然至今仍在積極處理中，但風險並未完全去除。受到銅鐵鋁等各種原物料價格暴跌衝擊，相關企業早就深陷危機，誰會是壓垮駱駝的最後一根稻草，仍未可知。此也為2016年全球金融市場，埋下不可預測的風險，值得提高警覺。

2016年投資市場，樂觀中帶著審慎，若原物料止跌可舒緩壓力，若繼續重挫，則投資風險升高。因此，股債分散、多元資產配置，提高現金比重，是2016年較安心策略。